Marchés de l’énergie : de l’été 2026 à l’hiver, ce qu’il faut retenir

Prix de l’électricité et du gaz : 2027 flambe, 2028-2029 restent une fenêtre à saisir

En un peu plus de trois mois, le prix de l’électricité 2027 livrée en France a presque doublé : de 60€/MWh mi-juillet à un peu plus de 117€/MWh le 23 octobre 2026. Le gaz a suivi la même trajectoire. Pourtant, les échéances 2028 et 2029 restent nettement moins chères et c’est là que se joue la stratégie d’achat des prochains mois.

Cet article fait la synthèse de l’environnement de marché que nous connaissons depuis cet été et au 23 octobre 2026. Il retrace la hausse, ses causes, les signaux réglementaires à suivre et ce qu’ils impliquent pour les entreprises qui doivent renouveler leurs contrats.

Une hausse continue depuis juillet, concentrée sur 2027

Source : EEX. 
Le gaz a suivi la même pente : le TRF 2027 est passé de 36,78 à 73,00€/MWh sur la période, quand 2029 est resté sous 34€/MWh. La seule pause notable a eu lieu mi-septembre, avant une reprise continue jusqu’à fin octobre.

Gaz : l’Europe entre dans l’hiver avec des stocks inhabituellement bas

Le gaz est le moteur de la hausse. Mi-septembre, le TTF dépassait 75€/MWh, plus du double de son niveau un an plus tôt, et frôlait encore 78€/MWh une semaine après, au plus haut depuis 2022.

Trois facteurs se cumulent :

• Des stocks en retard. Les stockages de l’UE étaient remplis à 67,8 % le 10 septembre (75,4 % en France, 55,4 % en Allemagne), puis à environ 75% en cette fin octobre, soit près de 18 points sous la moyenne saisonnière de la période 2022-2025 (15 points en intégrant 2021, année précédent la crise du gaz). La France fait mieux, avec un peu plus de 87%.
• Un GNL perturbé. Les tensions au Moyen-Orient et dans le détroit d’Ormuz réduisent fortement les livraisons qataries, avec des cas de force majeure prolongés.
• La concurrence asiatique pour les cargaisons disponibles.

Depuis début août, 2026 se situe sous toutes les années depuis 2021. L’Europe entame l’hiver avec 18 points de moins que la moyenne 2022-2025, et même un peu moins qu’en 2021, l’automne qui avait précédé la crise gazière. Source : AGSI.
La Commission européenne ne voit pas de risque immédiat de rupture, mais la marge de sécurité est faible : un hiver froid ou un nouvel incident d’approvisionnement pourrait accélérer la hausse.
Dernier point, souligné depuis quelques semaines : le prix de marché ne dit pas tout sur le budget de la consommation de gaz. Certificats de production de biogaz, coûts d’acheminement et dispositifs carbone pèsent de plus en plus sur le coût complet du gaz pour les entreprises.

Électricité : la France ne fait plus exception

Jusqu’à l’été, un parc nucléaire bien disponible protégeait le marché français. Depuis septembre, il rattrape la hausse du gaz, surtout sur les échéances proches.

• Un nucléaire plus fragile. La disponibilité du parc s’est dégradée en septembre. Combinée à une hydraulique faible, elle a réduit les exportations françaises et accru le recours aux centrales à gaz et aux importations. Le spot a atteint 143€/MWh en moyenne sur le mois.
• Flamanville 3 à l’arrêt. L’EPR entame sa première grande visite, d’environ 350 jours : 1 600 MW absents pendant une bonne partie de 2027.
• Un hiver 2027 très cher. Début octobre, le premier trimestre 2027 dépassait 150 €/MWh.
• Un spot extrêmement volatil. Sur une seule journée de septembre, le prix horaire est passé de 30€/MWh à la mi-journée à 258€/MWh en début de soirée. À l’inverse, la France a déjà connu environ 800 heures de prix nuls ou négatifs en 2026, sous l’effet du solaire.

Ce double visage, abondance aux heures solaires et tension aux pointes, rend le profil de consommation de chaque site de plus en plus déterminant dans le prix des offres.

Climat : un facteur désormais structurel dans la formation des prix

L’été 2026 a été le plus chaud jamais mesuré en Europe occidentale, et août le plus chaud à l’échelle mondiale selon Copernicus. Ses effets sur le système électrique ont été simultanés : consommation dopée par la climatisation, réacteurs arrêtés ou bridés pour respecter la température des fleuves (Golfech sur la Garonne, Bugey 2 sur le Rhône), et deuxième plus faible production hydraulique estivale depuis 50 ans, après 2022.
La sécheresse s’est prolongée en septembre, laissant des réserves hydrauliques historiquement basses à l’entrée de l’hiver. Canicules, sécheresses et incendies s’ajoutent donc aux fondamentaux classiques suivis par les marchés.

Garanties d’origine : vers une détente des prix

Le marché européen des garanties d’origine (GO) semble changer de cycle. Mi-juillet, les GO AIB 2026 s’échangeaient autour de 1,50€/MWh, et début octobre les millésimes 2027 et suivants grimpaient encore. Mais l’offre progresse plus vite que la demande : équilibré en 2025 (906 TWh émis pour 894 TWh annulés), le marché a vu les émissions augmenter de 18,6 TWh et les annulations reculer de 9,7 TWh sur les deuxième et troisième trimestres 2026, hors Italie. Une pression à la baisse est donc possible.
Spécificité française : depuis 2023, une consommation n’est certifiée renouvelable sur un mois que si les GO proviennent d’une production de ce même mois. Les travaux européens d’harmonisation vont dans ce sens, ce qui place la France en avance.

Régulation et transition : les signaux à suivre

Flexibilité et transition

Le cadre évolue vers plus de flexibilité. Depuis le 13 octobre, un portail RTE–Enedis facilite l’accès des entreprises aux mécanismes de flexibilité, et l’équilibrage du réseau va se rapprocher du temps réel. Pour l’hiver, le mécanisme de capacité est fixé à 18 647€/MW et les charges de service public devraient repartir à la hausse dès 2027.
La transition s’accélère aussi. La France compte 34 GW de solaire installé, les prix des appels d’offres ont baissé de 23 % et de nouvelles batteries arrivent sur le réseau. L’ASNR a également ouvert une consultation sur la prolongation des réacteurs au-delà de 60 ans.

Fiscalité : le PLF 2027 à suivre

Reste un point d’attention majeur pour les budgets 2027 : la fiscalité. Le projet de loi de finances pour 2027 (n° 3210) a été déposé à l’Assemblée nationale le 1er octobre 2026 et y est en cours d’examen. Le vote solennel des députés est attendu mi-novembre, avant le passage au Sénat. Ses arbitrages sur les accises sur l’électricité et le gaz, ainsi que sur la TVA, sont particulièrement attendus.
Une partie des évolutions est déjà votée pour le 1er février 2027 : une baisse de 0,4€/MWh de l’accise sur l’électricité et une indexation des accises sur l’inflation sous-jacente. Fin 2025, le Sénat avait voté une baisse de 3€/MWh de l’accise sur l’électricité des particuliers et une hausse de 4,40€/MWh sur le gaz. Abandonné ensuite, ce rééquilibrage entre les deux énergies pourrait revenir dans les débats. Depuis le 1er août 2025, la TVA s’applique à 20 % sur l’ensemble de la facture : toute modification pèserait surtout sur les structures qui ne la récupèrent pas.
Le calendrier peut aussi glisser. La loi de finances 2026 n’avait été promulguée que le 19 février 2026, après la révision annuelle des taxes du 1er février.

Notre recommandation : anticiper sans se précipiter

Chez WattValue, notre conviction n’a pas varié au fil de cette année : nous recommandons de différencier les achats selon les échéances, plutôt que de tout fixer d’un coup ou d’attendre une baisse dont ni l’ampleur ni le calendrier ne sont connus.

• Traitez 2027 à part. L’électricité 2027 concentre l’essentiel de la prime de risque hivernale. Sur 2028 et 2029, près de 50€/MWh moins chères, nous vous conseillons d’étudier dès maintenant une sécurisation totale ou partielle.
• Préparez votre renouvellement 18 mois à l’avance. C’est ce qui vous laisse le choix du moment et des formules : achats échelonnés, bloc + spot, fixation progressive (ces mécanismes étant plutôt réservés aux gros consommateurs), couverture pluriannuelle. Nos consultations groupées sont conçues pour cela.
• Fixez vos seuils d’action avec nous. Connaître votre exposition et les niveaux de prix auxquels sécuriser vous permet de saisir les fenêtres de marché dès qu’elles s’ouvrent.
• Raisonnez en coût complet. L’énergie ne pèse qu’environ 40 % de votre facture d’électricité. Notre campagne d’optimisation du TURPE a dégagé en moyenne près de 1 000€ par site sur plus de 400 sites analysés, sans toucher aux installations.
• Faites de la flexibilité un levier. Décalez vos consommations pilotables vers les heures solaires, regardez le stockage et les mécanismes de flexibilité, et travaillez l’efficacité de vos bâtiments : le pilotage du chauffage et de la climatisation permettrait de réduire de 25 à 31 % la consommation d’un hôtel. Le suivi de consommation que nous proposons peut déjà vous aider à comprendre quand vous consommez.

Vos contrats arrivent à échéance en 2027 ou 2028 ? Parlons-en dès maintenant : c’est aujourd’hui que se construit votre budget énergie des prochaines années.

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